电力设备：看好节能减排和新能源

节能减排看好变频器、脱硝以及余热余压。从宏观方向来看，今年我国经济发展的重点将从“保增长”转变为“调结构”，节能减排等相关产业有望得到国家政策的充分支持。我们预测未来5 年节能行业的年均增长率将达到30%，部分子行业增速将超过50%。我们最看好的领域包括中低压变频器、脱硝以及余热余压利用领域。

新能源看好核电和光伏。核电的成长性最为确定，进入壁垒又较高，为最为看好的新能源子行业。得益于德国市场对于需求的拉动作用，整个光伏市场产销两旺，由于需求的大幅增长，多晶硅供过于求的现象相比去年有所改善。多晶硅需求暂时处于供不应求的状态。

电网设备看好特高压、智能化与国际化。预计“十二五”电网投资规模将依然很大，但增速放缓，我们建议关注电网投资中的结构调整：特高压和智能化。另外，“十二五”将成为布局国际化的战略时期，建议关注国际化。