电力结构调整，水电核电建设加速：经过这一轮大规模电站建设以后，电源结构中煤电的比重在进一步上升，水电等其他能源比重相对降低。因此，在今后电站建设中，会加大水电、核电和可再生能源的比重。我们认为生产水电、核电设备的发电设备类公司在未来仍然具有较大市场发展空间，典型上市公司有东方电机值得密切关注。
●风电定价较低，风电设备上市公司受益有限：《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》近期颁布，我们认为其中风力发电定价较为不利，办法规定“风力发电项目的上网电价实行政府指导价，电价标准由国务院价格主管部门按照招标形成的价格确定”，而招标的风电价格一般都很低，这对于风电项目的盲目上马具有一定的抑制左右。风电设备概念多于真金，上市公司受益有限。
●电线电缆行业受铜、铝涨价影响较大：我国原材料占电线电缆总成本的80％左右，目前面临着原材料铜和铝的大幅上涨，电线电缆行业谈判能力非常弱，所以电线电缆行业受前期铜铝涨价影响较大，我们给予上市公司特变电工、宝胜股份“中性”评级。 ●重点上市公司动态：东方电机、东方锅炉最近两年的业绩非常好，并且尚未做股改，目前估值较低，如果再考虑到07年集团整体上市带来的机会，我们认为有一定投资机会，其中更加看好东方电机。G天威的所得税从05年开始由33%下调为15%，我们提升公司06年的每股收益有0.66至0.71元左右。我们认为公司06年变压器业务将会迅速发展，光伏业务扩产也会集中体现，维持公司“优势-2”的评级。平高电气计提存货和坏账，认为此举对于夯实公司资产长远看是利好，我们提高公司05、06年的盈利预测至0.32元和0.45元。维持公司“优势-1”的投资评级。平高电气3月中旬会启动股改，我们认为最近是增持公司股票的好机会，建议现价买入。 |
